OB手机版广州召集新原料科技股分局限公司于1月13日革新上市请求考核动静，该公司已收到第二轮考核询问函。题目首要有，功绩连续下滑危害，利率高于可比公司的合感性，原原料推销价钱公平性等。

　　领会到，召集科技主买卖务为风电叶片用环氧树脂、OB体育官方电子封装用环氧树脂、粉末涂料、无机硅树脂和其 他新式复合原料的研发、出产和发卖。公司产物被普遍利用于风电叶片、新动力汽车、免保护铅酸 蓄电池、电子元器件、diode 封装、薄膜电保存容器、照明灯具、防水电源、模具、工艺品、工程、活动 对象和汽车轻量化等范畴，起到浸湿纤维、贯注、绝缘、庇护、密封、粘接、防潮和装潢等感化。

　　按照首轮询问答复，（1）2022 年刊行人销量自 5 月起有 所削减，首要系受下流厂商叶型切换及海内疫情多点披发等 浸染。刊行人估计 2022 年整年买卖支出较上年同期降落 21.23%至 24.26%，扣非归母净成本较上年同期降落 25.86% 至 33.80%。（2）受明阳智能601615）叶型切换的浸染，2022 年底首要 产物风电叶片用环氧树脂在手定单较 2021 年底削减 39%， 客户从叶型安排到叶片模具出产切换、安装等步调需求 6 至 12 个月的周期。（3）2022 年 1⑼ 月，明阳智能买卖支出较 2021 年同期增加 17.17%，归属于上市公司股东的净成本较 2021 年同期增加 60.65%。按照公然数据，明阳智能另外一环氧 树脂供给商惠柏新材 2022 年买卖支出估计 19.15 亿元，同比 增加 13.40%，净成本 6054.57 万元，同比降落 10.05%。

　　需求刊行人进一步申明（1）明阳智能叶型切换后与刊行 人的互助环境、定单环境，刊行人功绩是不是连续下滑，对持 续运营才能是不是生涯庞大倒霉浸染。（2）明阳智能及惠柏新 材支出均下跌的环境下，刊行人同期支出降落的的确缘由及 合感性，与明阳智能叶型切换的相干，刊行人是不是本身产物合作力缺乏而廉价合作、不具有与首要客户议价权，经买卖 绩是不是生涯进一步下滑危害。（3）运营勾当现款流量净额持 续大额为负，刊行人是不是生涯较高活动性危害；同时联合报 告期毛利率连续下滑、推销及发卖账期环境，并与同业业公 司停止对照，剖析现款流状态对公司运营质地、连续运营能 力的浸染。

　　按照首轮询问答复，刊行人 2019 年至 2022 年 1⑹ 月毛 利率划分为 21.66%、21.75%、13.05%、11.00%，惠柏新材同 期毛利率划分为 21.15%、12.83%、11.03%、7.80%，上纬新 材同期毛利率划分为 19.60%、15.38%、8.46%、11.30%，发 行人各期毛利率均高于惠柏新材及上纬新材。缘由在于客户 构造差别进而致使发卖信誉战术及结算战术差别从而浸染 产物价钱；对下游供给商讨价才能因推销需要量、推销战术 矫捷性的差别从而致使原原料推销本钱生涯差别。中材科技002080） 举动上纬新材的首要客户，与上纬新材互助工夫较长，结算 战术为出货月结 90 天，较刊行人生涯必定劣势，结算战术的 差别大概形成刊行人与上纬新材向中材科技发卖的产物价 格生涯差别，从而浸染毛利率。

　　需求刊行人进一步申明（1）2022 年 1⑹ 月原原料价钱下 降但刊行人售价降落的缘由，和同期毛利率比惠柏明显高 出 3.2 个点的缘由。（2）上纬新材墟市职位及营业范围均高 于刊行人，但毛利率低与刊行人的缘由是不是公道。（3）陈述期内毛利率连续下滑对公司盈余才能的浸染，公司针对毛利 率连续下滑所采纳的应答办法及实行结果，公司是不是生涯业 绩连续下滑危害。

　　按照请求原料，（1）2018 年、2019 年，刊行人曾向韩国 锦湖的署理商 MINJIN CORPORATION LTD.少许推销根底 环氧树脂。（2）2020 年刊行人从环氧树脂署理商领会到，由 于韩国锦湖首要客户位于西欧、西北亚等地，受新冠疫情影 响，2020 年下半年西欧、西北亚等地化工行业企业停工率远 低于华夏，致使韩国锦湖存货积存，自 2020 年 5 月大幅降 价。（3）2020 年 10 月跟着韩国锦湖原本的西欧客户的停工 复产和其下游原原料价钱下跌，韩国锦湖其产物价钱也随 之下跌，已无价钱劣势，停止 2020 年底，刊行人未再向其下 达推销定单。（4）按照韩国锦湖与扬农锦湖于 2020 年 6 月、9 月签定的条约，韩国锦湖向扬农锦湖发卖的环氧树脂价钱 为 1,900 美圆/吨（不包罗从韩国入口环氧树脂所付出的关税、 输送、仓储、报关等费用）。同期间，韩国锦湖向刊行人的发卖价钱在 1,760⑴,950 美圆/吨（不包罗从韩国入口环氧树脂 所付出的关税、输送、仓储、报关等费用），公司向韩国锦湖 推销与扬农锦湖向韩国锦湖推销价钱比较靠近，不生涯较着 差别。

　　需求刊行人联合刊行人向韩国锦湖推销形式变更（由署理商推销转为直接推销）的缘由、韩国锦湖 2020 年及 2021 年售价变更趋向、扬农锦湖与韩国锦湖的联系关系相干、韩国锦 湖同期其余非联系关系客户发卖单价，进一步具体剖析申明刊行人推销价钱略低于扬农锦湖、大幅低于可比公司的合感性。

　　小贴士：按照公然数据显现，召集科技（834684）2021年买卖支出为660154635元，归属母公司净成本为41410701元，净物业收益率为27.63%，买卖支出增加率为67.12%。今朝主理券商为第一合伙创业002797）证券，买卖体例为聚集竞价买卖，归属根底层。