OB体育网站2019年10月17日，科森科技发表对外投资通告，拟以自有资本1.37亿元向特丽亮增资，增资结束后，公司将持有特丽亮35.69%的股权。本项投资不属于联系关系买卖，不组成《上市公司庞大物业重组办理法子》划定的庞大物业重组情况。本次投资事变不需公司股东南大学会审议核准，工商变动等事件尚需取得商场监视办理部分核准后实行。
按照方向公司许诺的2020年的净成本（指归并口径扣除十分常性损益后的归属母公司全豹者的净成本）4800万元计较，肯定方向公司100%股权估值为钱 24685万元，市盈率为 5.14 倍。按照方向公司100%股权估值以投后 38385万元计较，方向物业估值为 1.37亿元。
在功绩许诺方面，本次增资两边拥有功绩许诺及抵偿条目，买卖敌手方许诺特丽亮2020 年度、2021 年度和 2022 年度完毕的净成本（指归并口径扣除十分常性损益后的归属母公司全豹者的净成本）划分不低于 4800 万元、5700 万元和 6500 万元。
特丽亮是一家集真空镀膜产物研发、出产、发卖于一体的企业，具有手艺研发及办理人材跨越 300 人，公司产物普遍利用于红色家电、破费电子、汽车、紧密缔造等多个范畴，取得了部门环球高端品牌客户的天分认证。特丽亮主生意务面向塑胶、金属紧密构造件的线D 镭雕等邃密外表处置营业的研发和出产，同时笼盖紧密注塑，零件装置等相干营业。
本次买卖前，特丽亮首要为外表处置类产物、真空镀膜类产物、注塑成型类产物，包罗对札记本电脑边框、智妙手环、智能笔、智能腕表底座、电子烟等产物构造件停止注塑、喷涂或真空镀膜。客户包罗Apple Inc．（苹果公司，随着国际着名破费电子品牌商），PMI（菲利普莫里斯，天下四大香烟巨子之一），Ariston Thermo Group（环球专科的供暖开水体例及办事供给商）等天下着名企业。跟着其札记本电脑键盘名目出产线的量产，将为其带来较高的支出和成本孝敬。
而科森科技首要专科处置紧密金属缔造办事，为客户供给破费电子、调理手术东西等末端产物所需紧密金属构造件，公司出产的产物首要利用于智妙手机、死板电脑、札记本电脑、新式电子烟、智能家居、微创手术东西等末端产物，且之外观件占多数，大多须要利用外表处置工艺，比方智妙手机充电接口、金属外壳、按键、镜头环等，客户包罗 Apple Inc．、Amazon（美国亚马逊公司）、Medtronic Inc．（美国美敦力公司，环球最大的调理东西公司）。
但基于外表处置工艺对环保等方面哀求较高，最近几年来，科森科技的外表处置工序首要经过委外体例处置。以智妙手机音量按键为例，其所需工艺即包罗切割、冲压、洗濯、CNC、喷砂、外表处置等数十种，科森科技在前端切割、冲压、洗濯、CNC、喷砂等范畴拥有较强的手艺储蓄，但后端外表处置大多需拜托给相似特丽亮的专科外表处置公司来处置，特丽亮加工结束后托付给公司，公司再托付给末端客户或末端客户指定的组建厂。但跟着环保哀求的不停进级，数日分缺乏的中小范围外表处置企业关停，有范围的外表处置供给商及响应的产能比较稀缺，不克不及完整包管公司委外定单的不变完毕和本钱掌握。
是以，对科森科技来讲，本次并购的首要诉求为与特丽亮的互助将补足公司在外表处置方面的缺乏。并且经过本次买卖，科森科技将推广破费电子产物紧密构造件缔造产物品类，增 加客户的粘性，增强紧密构造件外表处置营业气力和晋升产能，对公司主生意务停止横向扩大。
财政数据方面，按照通告显现，特丽亮 2018 年净物业为*51.04万元，2019年9月30 日净物业为945.43万元。本次增资投资方向公司未经评价机构评价，按照方向公司许诺的 2020 年的净成本4800万元计较，肯定特丽亮100%股权估值投后为38385 万元，特丽亮的市盈率为 5.14倍。
在上交所对公司询问函中，上交所也明白要公司表露本次大幅度溢价增资方向公司的首要思索，将特丽亮100%股权估值肯定为 38385 万元的根据和合感性。
科森科技则称：因为破费电子行业近一年多来较罕见购买或对外投资案例，现以同为苹果财产链的安洁科技、奋达科技、领益智造三家公司购买案例为参照，详细以下：
上述案例中，三家同财产链上市公司和科森科技按方向公司100%股权估值对应买卖次年功绩许诺金额的市盈率划分为8.10倍、11.13倍、13.90和5.14倍；按3年算计功绩许诺对应的市盈率划分为2.66倍、3.57倍、4.61倍和1.45倍。方向公司市盈率较其余公司偏低。是以将特丽亮100%股权估值肯定为38385万元拥有合感性。
进一步研讨科森科技举出的例子，以安洁科技并购威博紧密来看，昔时关究采纳了收益法评价后果举动本次评价的终究评价论断。按照收益法评价后果，于评价基准日2016年12月 31日，威博紧密股东全数权利代价为34.02亿元，较归并账面净物业 3.96亿元，评价值增值 30.06亿元，增值率为759.81%。
按照安洁科技与威博紧密原股东签订的《刊行股分及付出现款购置物业的成本抵偿和谈》及其弥补和谈的商定，威博紧密原股东许诺威博紧密2017年、2018年、2019年扣除十分常性损益后归属于母公司股东的净成本划分为3.3亿元、4.2亿元、5.3亿元。但是现实上，2018年度威博紧密完毕扣除十分常性损益后归属于母公司全豹者的净成本为8589.67万元，未能到达2018年度净成本4.2亿元的功绩许诺，告竣率仅为20.45%。
再看奋达科技并购富诚达，富诚达的买卖价钱以中天华评价出具的《评价陈述》载明的评价后果为根据，评价值为28.99亿元，由两边计议肯定为28.95亿元。停止2016年12月31日，富诚达归并口径下归属母公司的全豹者权利为2.5亿元，评价增值26.49亿元，增值率1059.41%。
富诚达2017年度、2018年度完毕的净成本划分为1.89亿元、2.46亿元，扣除十分常性损益及股权鼓励用度感化后的净成本划分为1.99亿元、2.48亿元。经测算，方向物业2017年度及2018年度累计结束功绩跨越其累计许诺功绩的90%，未结束许诺功绩，方向物业原股东须要向公司作出抵偿金额1295.4万元。
而思索到特丽亮2018 年净物业为*51.04万元，2019年9月30日净物业为945.43 万元。是以投前2.5亿的估值象征着这次投资增值率高达2512%。增值率远高于安洁科技和奋达科技的并购规划。此内在增值率均不迭特丽亮的环境下，不论是安洁科技仍是奋达科技的并购案最终均未结束功绩许诺，那末科森科技如斯高溢价并购特丽亮的缘由安在呢？
据通告表露，本次增资两边拥有功绩许诺及抵偿条目，买卖敌手方许诺特丽亮2020年度、2021年度和2022 年度完毕的净成本（指归并口径扣除十分常性损益后的归属母公司全豹者的净成本）划分不低于4800万元、5700万元和6500万元。
上交地点询问函中请科森科技表露：一、申明将来三年方向公司盈余许诺较高的缘由，并联合方向公司的在手定单、产物出产发卖形式、行业景气宇环境等，申明其能结束功绩许诺的根据；二、假使方向公司在许诺期内未能结束功绩对赌并有力付出金钱，公司将采纳何种办法保证本身好处。
科森科技称，按照今朝已有名目，特丽亮2019年整年估计生意支出约4.1亿。经过与科森科技在研发、办理、客户资本等方面的进一步互助，也将给特丽亮带来在营业、品质、本钱等方面的收益。别的，在近几年连续参预和里面调解中，特丽亮今朝的硬件和产能在停止部门弥补后，能够支持跨越7亿元的发卖范围。是以，特丽亮功绩许诺具有较强的可职掌性。
思索到大概因客观地缘由致使方向公司呈现不克不及结束功绩许诺的危机，公司在《盈余展望抵偿和谈》中商定了现款抵偿和股权抵偿两种体例，公司能够拔取肆意一种抵偿规划或同时拔取两种规划。若方向公司在许诺期内未能结束功绩对赌，且功绩许诺抵偿责任人届时没法实行现款抵偿责任，则公司能够拔取以 0 元价钱受让其响应股权。在极度环境下，公司受让了抵偿责任人所持有特丽亮的全数股权，则因为特丽亮的客户与公司的客户堆叠度较高，出产工艺为左右流，且公司也具有相干的外表处置团队，能够自行对特丽亮停止办理并保持其营业、经营的不变。
现实上特丽亮过从财政数据显现公司盈余才能拥有较高的不不变性，过来三年有两年为吃亏状况，2018年吃亏更高达5586万元。
财政数据显现，特丽亮 2018 年净成本为⑸558.02 万元，扣非后净成本为⑸586.09 万元，2019 年三季度净成本为 3341.14 万元，扣非后净成本为 2882.73 万元。
对特丽亮公司在短时间内功绩变革较大的题目，科森科技称特丽亮2018 年吃亏的首要缘由系札记本电脑键盘喷涂出产线的改期投产等缘由致使。
特丽亮于2018年投资了3条喷涂出产线，首要用于随着国际着名破费电子客户的札记本电脑键盘喷涂出产，该名目因为下流组建等枢纽呈现题目，致使客户将供给链交货工夫改期，现实量产工夫比原方案推延了半年，该半年工夫未给特丽亮孝敬支出，然则鉴于名目敌手艺的哀求较高，特丽亮在该半年工夫内仍储蓄了较多手艺职员和谙练工人，致使在2018年产出远低于参预，进而构成了大宗吃亏。从2018年10月份开端，跟着名目的量产，当月信营开端扭亏，2019年盈余慢慢趋于安稳。2019年1*月和2018年1*月OB，特丽亮生意支出划分为 3.08亿元和 1.58亿元，同比增加95.33%。
